8月23日，三盛控股（集团）有限公司（02183.HK）召开2021年中期业绩发布会。

在精准投资、创新营销策略及高效的财务运营之下，三盛控股各项盈利指标均实现稳定增长。2021年中期业绩公告显示，期内实现营业收入约51.3亿元，（经重列）同比增长约198.9%；归母净利润约6.3亿元，（经重列）同比增长约293.1%，超过2020年行业平均归母净利润增速（-17.8%）310.9个百分点。

 

三盛控股执行董事兼董事会主席林荣滨在业绩会上表示：“我们的目标不是追求更大的资产规模，而是改善资本结构，实现更稳健更安全的发展。”

 

增收降债

坚持有利润的规模

 

经过上市后的两轮优质资产注入，三盛控股在2021年迎来了高质量发展。上半年，三盛控股实现营收同比增长199%、毛利润同比增长60%、归母净利润同比增长293%，完成了营收及净利润的双重增长。

 

三盛控股上半年13%的净利率，在行业中属于中上水平。上半年每股基本收益1.28元，同比增长300%，股东回报率在整个房地产行业中处于较高水平。

 

这一增长趋势也有望长期保持，从并表口径看，三盛目前有312亿元已签约未结转金额，在未来的两年之内将陆续进行交付，未来业绩的确定性仍非常高。

 

营业收入、规模等指标年均增速表现亮眼的同时，其多项财务指标均实现优化，计息负债不增反降，财务表现较上市初期更为稳健。

 

2020年8月份“三道红线”政策出台后，三盛控股加快了降杠杆的动作。截至今年6月30日，公司短期债务48亿元，在手现金81亿元，现金短债比降至1.7倍的安全区间、净负债率从208%降低到126%，三盛控股财务管理中心总经理牟谦表示，预计1-2年内把净负债率降低到监管的红线之内、2-3年将这个指标降到监管的红线范围之内。

 

“针对近期‘三道红线’加码的情况，三盛控股迅速做出调整，一是今年的买地支出不会超过销售额的40%；二是经营性现金流继续保持上半年的规模，并且在融资活动中强调稳健和安全，目前没有任何的商票融资，未来我们还是坚持底线思维，积极改善公司的基本结构，在保证安全的前提下我们不断降低杠杆率的水平，有信心在未来的2-3年内全面实现三条绿线。”牟谦说。

 

“4-3-3”多元化拿地策略

权益占比70%

 

随着调控的不断深入，今年以来，市场、土地、融资等方面政策层层收紧，房企正面临前所未有的挑战。

 

对此林荣滨说：“依靠高杠杆进行规模扩张的路径不再存在，未来房企的发展模式将发生很大变化。我们会坚持自己的定位，做一家中而美的公司。”

 

而林荣滨所说的“坚持做一家中而美的公司”，是指各项指标比较“美”，并且有一定规模、长期发展的房地产企业。

 

而“三精策略”之中的“精准投资”为三盛控股上半年的良好业绩打下了坚实的基础。三盛控股坚定执行“4-3-3”多元化拿地策略，即40%勾地，30%收并购，30%招拍挂，这一投资逻辑能够在土地市场风云变幻时实现土储扩充。

 

林荣滨说，“通过勾地和收并购过来的（土地），折算安全边际更高，利润空间更大。”

 

中报显示，今年上半年，三盛控股共拓展位于新一线和二线城市4幅土地，规划建筑面积约为85.1万平方米，按公司股本权益计算占54.5万平方米，平均土地收购成本约3351.2元/平方米，均为勾地所得。

 

值得关注的是，在三盛的土地储备中，权益占比高达70%，并表比例高达90%。从产品定位上来说，刚需和刚改累计项目占比超过80%，为销售业绩提供了有力支撑。

更为重要的是，三盛在运营能力上不断提升令开盘周期越来越短，加之营收结转与土地储备层面的独特优势，三盛控股业绩增长的内生性正在持续强化。

 

差异化“精致产品”路线

 

作为三盛控股“三精策略”——精干的团队、精准的投资、精致的产品中的重要一环，三盛控股通过对市场趋势的判断和客户需求的拆解，按照标准化、迭代、创新三个层级推动产品落地和升级，不断提升产品价值。通过抓住80%的共性需求，应对20%的个性需求为目标，公司力求打造出既贴合市场需求，又体现企业特色的“极致”产品。

 

目前，三盛控股成功研发出督府系、璞悦系、公园系、汝悦系、海岸系、滨江系等六大代表产品系列，并配备极致服务，满足不同业主对美好人居的多样需求。

在保证工程质量方面，三盛控股在每个项目交房前，都会邀请第三方专业验房公司提前为每家每户检查验房，查验范围包括门窗、电气工程、给排水工程、暖通工程、燃气工程、土建实测实量等大类，最终只为交付给业主超越行业标准的安心生活。在服务方面，三盛控股深入调研市场需求，挖掘产品价值，建立集团级的服务标准“极致服务”，推行满意度全生命周期触点，做好客户体验与客户服务。

 

对“精致产品”的执着，令每一次三盛社区的交付，都收获了超五星的口碑，并达到近乎95%的业主满意度。

 

三盛控股对产品超强的兑现能力、对产品理念的别致追求以及对质量的匠心打磨，频频获得市场认可：“三盛-托斯卡纳”项目荣获广厦奖，“三盛-督府天承”则斩获GHDA环球人居设计大奖。

 

“未来的市场，改善性需求会不断扩大，品质房企的优势也会慢慢凸显，在一些城市的土地出让上，也开始评估房企的‘品质’因素，坚守品质不仅能带来效益，甚至在土地获取和对外合作上，都得到持续的红利体现。”林荣滨表示。

 

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